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 2014-05-22 00:00      直销研究


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  Barron's巴伦周刊网站17日发表文章,建议Avon Products Inc.(NYSE:AVP)雅芳出售或者关闭北美业务,并对于首席执行官Sheri McCoy的削减成本计划表示赞同,称如果一切得到改善,未来几年股价有望回到90年代末接近20美元的位置。
  该文作者David Englander引用投行Stifel Nicolaus分析师 Mark Astrachan的报告称,如果Avon雅芳北美业务没有改善迹象,集团应该探索替代选项,意即选择出售或者干脆关闭,这样可以另销售增长,同时提高EBITDA。
  据无时尚中文网数据,截止2014年3月31日一季度,Avon雅芳北美收入下跌22%至2.957亿美元,固定汇率跌幅21%。Stifel Nicolaus表示如果剥离北美业务,Avon雅芳的EPS可以提高3美元至4美元。2013财年,Avon雅芳北美收入下跌17%至15.582亿美元,约占总收入的15.5%,营业亏损6010万美元;而拉美才是Avon雅芳最重要的市场,约占收入的50%,EMEA地区约占30%。2月份,Avon雅芳和美容集团Coty Inc.(NYSE:COTY)科蒂和20日发布联合声明,双方就巴西市场合作达成意向,Avon 雅芳将成为Coty科蒂香水在巴西市场的分销商,Coty科蒂香水产品将印在Avon雅芳产品目录上,并通过Avon雅芳在巴西市场的150万销售代表进行销售,足以看到拉美地区的重要性。
 
  内容摘要:Barron's巴伦周刊网站17日发表文章,建议Avon Products Inc.(NYSE:AVP)雅芳出售或者关闭北美业务,并对于首席执行官Sheri McCoy的削减成本计划表示赞同,称如果一切得到改善,未来几年股价有望回到90年代末接近20美元的位置。
  自2008年录得2.13美元的每股收益以来,Avon雅芳的利润已经大幅下滑,Mark Astrachan预计本财年每股收益将继续下跌20%至0.82美元,同时收入下跌9%,从上年的99.550亿美元跌至90亿美元。不过如果首席执行官Sheri McCoy管理举措得当,明年EPS有望恢复至0.96美元,同时收入止跌。毕竟Avon 雅芳刚刚与美国司法部及SEC达成协议,有望和解Avon 雅芳违反《海外贿赂法》。
  Barron's巴伦周刊还指出自5月1日发布一季度财报后,尽管Avon雅芳股价下跌10%左右但是不少集团内部人士仍然购入不少股票,其中5位董事会成员和3为高级副总裁总计购入100万美元Avon 雅芳股票,这至少证明集团内部对未来充满信心。
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